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大国间争霸令香港深受其害经济缺少自保之策

2019-02-27 22:17:51

大国间争霸令香港深受其害 经济缺少自保之策

大国间争霸令香港深受其害 经济缺少自保之策

香港投资管理公司Port Shelter行政总裁夏理正撰文指出,没有那个国家可以在发动货币战争的同时,仍能让自己经济毫发无损。俄罗斯为了支撑卢布汇率,今年已经耗资数十亿美元,但卢布仍暴跌31%。内地现时所处的经济发展阶段,需要资本市场健康发展,但内地的股市、债市和货币市场都不对外资开放,对资本市场造成窒碍。这篇文章具有一定参考意义。

中环和平纪念碑举行和平纪念日仪式,向一战阵亡军人、以及警察和消防员等为他人献出生命的纪律部队人员,致以崇高的敬意。

来自六个宗教派别、分别使用五种语言的代表出席了仪式,一致向当年壮烈牺牲的人士致敬,这足以令香港自豪。正是因为这些人的奉献和牺牲,我们才得以建立今天的生活。

经济学往往用战争做比喻。中国古代着名战略家孙子有言:"不战而屈人之兵,善之善者也。"以此形容经济战也相当合适。

战争意味无情打击对方。比如说,二战期间德国印制了数百万英镑假钞,试图摧毁英国经济。

但计划并没成功,仅因为德方无法把大批钞票运到英国。

但是,每当市场谈起经济战,往往并不关乎什么阴谋,而是一连串错误造成的闹剧。我们指责日本发动货币战争、压低日本出口商品价格,令周边国家受损,只不过是因为日元汇率自8月份以来下跌了15%。

这种奇谈怪论却忽略了一个事实:欧元和英镑等大多数主要货币在这段时间也都纷纷下挫。

日元跌势更严重,是因为日本经济灵活性不足,且过去25年来日方调控不力。其实,若非外汇市场极为不智,以为日元所向,日元早就该大跌了。市场也忘了另一点:不少日资产业现在位于美国、欧洲和中国,无法享受到日元汇率下跌所带来的出口利益。

这些都不是战争,只不过是经济在再平衡过程中自然发生的事情。

没有那个国家可以在发动货币战争的同时,仍能让自己经济毫发无损。俄罗斯为了支撑卢布汇率,今年已经耗资数十亿美元,但卢布仍暴跌31%。

内地现时所处的经济发展阶段,需要资本市场健康发展,但内地的股市、债市和货币市场都不对外资开放,对资本市场造成窒碍。

我们也听说,有些国家利用当前处于4年低点的油价发动经济战。有人指责美国致力压低油价,旨在打击俄罗斯;也有人说是俄罗斯压低油价,旨在打击美国对价格较高的页岩油的投资。

近年来,石油出口国沙特也受到指责,称其压低油价。但数据显示,沙特实际上致力支撑油价。

早前在北京召开的亚太经合组织会议和在布里斯班召开的二十国集团会议上,与会代表都在讨论贸易战。但实际上,贸易战往往是人为臆测,很少有真凭实据。

贸易保护主义、汇率操纵、政府补贴、医疗和安全保障,都是各国政府的借口,用以调整贸易条款,以利于本国。但其实这些手法都十分笨拙;孙子是正确的,终总是经济胜出。

对他国实施经济打击,往往也会损及自身。

阿根廷、印度、委内瑞拉和津巴布韦等国家使用各种经济工具,例如石油补贴、印钞或价格管制,但终结果是货架空空、价格飞涨,有时还导致整个国家濒临破产境地。

市场情况未必总能如人所愿,但的对应之策是不时微调,以实现再平衡。但很不幸,政客们往往等不得。

所以,自然而然地,各个国家都试图按照有利于自己的方式推动、干预或操纵汇率、利率或价格。

这种做法的成效往往不能持久。正如比尔-克林顿(Bill Clinton)所说:"笨蛋,这是经济"。供需、价格和数量、借与贷等经济因素,终会纠正人为造成的失衡。所谓的经济战措施少之又少,只有良好的经济管理。

大国之间的互相角力和操控手段令香港深受其害,但香港却没有什么自保之策。

香港经济植根于内地,但汇率和利率这两大经济工具却取决于美国和全球经济。

有时候这些因素完美融合,有时候又会触发市场风暴。近各个市场剧烈波动,就说明我们必须非常灵活、擅于应变。

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