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本周A股出现触底反弹迹象

发布时间:2019-08-23 19:57:07 编辑:笔名

本周A股出现了触底反弹迹象,但是走势非常反复,很多个股股价创出新低。这轮下跌的幅度堪比2015年股灾,但是所处的环境与当时大不相同,未来的反弹历程肯定会有很大区别。

2015年股灾是在大牛市的顶端出现,投资者牛市情绪未完全消失,而今年的急跌是在市场修复期,投资者的预期比较悲观。投资者的情绪是股票价格波动的一个重要因素,2015年股灾期间,大多数投资者认为,市场在震荡后还能走高,甚至看10000点的大有人在,场外还有很多投资者在筹措资金准备去抢之前错过的好机会,场内投资者忙着趁暴跌换仓,所以市场见底快速,并且伴随着巨大的成交量。目前场内大多数投资者仓位较重,无法自拔,场外投资者预期悲观,看空市场的人比较多,保证金大比例流出,很多投资者等待反弹减仓,以后再也不玩。这使得底部的形成非常缓慢,同时很难放出成交量,稍微涨一点就遭遇抛售,恢复过程曲折、复杂。

股灾的重要诱因是高杠杆迅速破灭,而这轮下跌主要是估值基础下降导致的投资者预期下调。2015年股灾形成的根本原因是大量投资者超常规使用杠杆,终导致流动性危机,资金链断裂,造成惨剧。而市场在杠杆迅速降低以后,无杠杆的资金并没有恐慌抛出,筹码的稳定性带来了市场筑底反弹。反观这轮下跌,利空因素多,汇率、经济数据等,终导致投资者看空情绪增加。所以,这轮市场的恢复将随着各种利空因素的逐步消化进行。

2015年股灾时,多部委给予市场充分的流动性,给予了市场极大信心,有利于投资者信心的快速恢复。而这轮下跌,未见明显的利好政策措施出台。后市是否会有一系列的政策出台,是对未来反弹性质的重要研判因素。

两轮下跌期间外围市场表现不一。2015年股灾期间,欧美股市虽然短暂受到一点冲击,但很快开始了牛市脚步,大宗商品表现比较平稳。但是近欧美股市连续大幅下跌,亚洲市场表现更加糟糕,油价跌穿28美元/桶,大宗商品价格暴跌,各种货币贬值此起彼伏,这对投资者心理造成压力。虽说中国股市长期以来与国际市场的关联度不大,但在熊市里,外围市场的波动对投资者的打击明显,坏消息不断,这就是熊市的典型特征。所以,在外围市场表现恶劣时,A股反弹非常艰难,会表现出典型的熊市反弹特征 上涨稍纵即逝。

目前市场处在逐步筑底准备反弹的过程中,特别是春节前不多的交易日里,成交量萎缩,抛压减少,市场走强概率较大。但是我们预期不要太高,控制仓位才是投资策略。 

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