内江信息港
法律
当前位置:首页 > 法律

湖北宜化000422三季度业绩超预期持续编制

发布时间:2020-11-20 15:34:09 编辑:笔名

湖北宜化(000422):三季度业绩超预期 持续高速增长可期

事件:

公司发布三季度业绩预增公告,每股收益范围为 1..44元,该业绩超出市场预期。

点评:

公司三季度业绩超预期的原因:1)11年3季度对不起,尿素需求淡季不淡,保持了较高的价格;2)青海30万吨PVC 项目投产; 3)11年新增合并控股子公司贵州宜化、宜化肥业各 50% 权益,实现100%的权益,增厚了公司利润。

低成本扩张战略下,持续高增长可期:

公司目前产能为 260万吨尿素、70万吨二铵、84万吨PVC、10万1吨保险粉、10万吨季戊四醇。未来公司还将增加新疆60万吨尿素、60万吨PVC(一期30万吨,二期30万吨),湖北54万吨二铵的产能,其低成本扩张的步伐仍将前行,从而带来公司业绩的持续高速增长。

公司磷矿业务将从12年开始逐步投产,未来资源属性将逐步被挖掘:

公司江家墩磷矿储量为 1.5亿吨,品位较高,设计产能约150万吨/年(一期30万吨/年,二期120万吨/年)。公司卡哈洛磷矿(持股82.54%)初步探明储量 1.23亿吨,拟按150万吨/年的规模建设。预计从12年开始,公司的磷矿将逐步投产。随着公司磷矿资源属性被逐步挖掘,其估值水平也将得到较大的提升。

维持“买入”投资评级,给予目标价30元:

预计公司11、12年业绩分别为1.50、2.01元/股(增发摊薄后)。考虑到公司推行向西部资源地区发展的战略,公司将实现尿素、氯碱等大宗品的低成本扩张,而且公司的资源属性也将逐步被市场所挖掘,我们维持公司“买入”评级,给予目标价30元。

风险提示:

化工产品价格波段的风险。

为什么会得阿尔茨海默病
TX营养
哪些病人不能用事后紧急避孕药
TX
友情链接